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新季玉米上市预期打压,玉米近期面临回调

  行情回顾

  上周,连玉米C1501合约冲高回落,期价曾经上探2394一线,周五出现大幅回调,回吐上周大部分涨幅,最终期价收于2378元/吨,较前一周涨4元/吨。目前C1501持仓量有所上升,增仓41080手,至27.7万手。

  要点分析

  1、山东玉米价格有望回落

  上周,山东潍坊地区加工企业玉米收购价2780-2790元/吨,较前一周下跌40元/吨;诸城地区加工企业玉米收购价2630元/吨,较前一周下跌50元/吨,滨州地区加工企业玉米收购价2570-2660元/吨,部分企业收购价较前一周下跌20元/吨。

  山东地区玉米价格下跌主要原因,一是山东等地玉米市场处于供应偏少、开工下降、需求减少的弱平衡态势。由于玉米价格高企,深加工企业被迫停产、限产,开工率下降。监测显示,目前山东、河北等地玉米深加工企业开工率仅在30%左右,部分大型深加工企业也有部分限产现象。而饲料企业大量采购价格相对较低的小麦替代玉米,玉米需求下降,当地玉米价格普遍回落。

  2、南北港口玉米价格趋弱

  上周,北方港口优质玉米收购价2530-2560元/吨,平仓价2580-2610元/吨,保持稳定。上周,北方港口玉米集港量有所下降,山东及广东地区玉米价格偏弱,贸易商发货谨慎。广东港口东北优质玉米成交价2710-2730元/吨,质量偏低玉米报价2620-2670元/吨,部分贸易商报价较前一周下跌10元/吨。近期,企业采购积极性不高,价格有所下调。

  截至8月29日,北方港口玉米库存181.1万吨,较前一周减少3.1万吨,比去年同期低84.6万吨。上周,广东用粮企业采购积极性不高,走货不佳,北方港口发运量也有所减少。截至9月1日,广东港口东北玉米库存25.3万吨。9月上旬,广东港口到货量在24万吨左右。近期东北地区临储玉米继续投放,加上华北地区春玉米上市,市场阶段性供应紧张局面缓解。市场预计,随着市场供应的不断增加,9月中下旬,港口玉米价格将大幅下跌。

  3、临储玉米成交下降后期企业竞拍积极性或下降

  9月3-4日,国家临时存储(含跨省移库)玉米实际成交136.1871吨。加上国家临时存储进口玉米成交的0.15万吨,上周政策性玉米成交总量为136.3371万吨,成交总量较前一周减少45.6835万吨。从成交情况来看,内蒙古、吉林、辽宁地区2013年临储玉米成交总量122.1113万吨,较前一周2013年产临储玉米成交量118.6683万吨增加3.4430万吨。但3省的成交率仅70.21%、67.38%、80.96%,远低于前一周的91.54%、87.87%和99.33%。而黑龙江计划销售的2012年玉米249.9794万吨,仅成交4.8235万吨,较前一周的25.3979万吨大幅减少,成交均价2103元/吨,也较前一周的2150元/吨下降47元/吨。

  市场认为,随着新粮上市临近,以及贸易企业积极运作2012年产临储玉米出库,企业竞拍积极性可能降低,尤其是贸易企业提价竞拍的积极性明显下降。目前,东北地区玉米粮源均依靠临储玉米出库。南方销区饲料企业还有一定库存,同时有一定的廉价进口玉米投放,本地春玉米也陆续上市,用粮企业参与东北粮源竞价交易的积极性仍然不强。华北黄淮地区贸易商库存基本消耗完毕,但大量用粮企业停产,用粮需求下降,加上小麦大量替代,市场预计后期临储玉米成交量将继续下降。

  4、东北玉米缺口在20天左右

  经过连续16周的竞价交易,国产临储玉米(含跨省移库)总成交量达到了2331万吨。其中,东北地区临储玉米累计成交2212.46万吨,南方跨省移库玉米累计成交118.88万吨。

  据测算,目前东北3省和内蒙古自治区尚未成交的2012年产临储玉米主要集中在黑龙江齐齐哈尔、鸡西、虎林、讷河、佳木斯、双鸭山、嫩江等地,总量在250万吨。吉林和内蒙古存量不足30万吨。

  近几周,内蒙古开始向市场投放2013年产临储玉米。内蒙古、吉林、辽宁存储的2013年临储玉米销售底价(国标三等玉米仓内交货价)分别为2310元/吨、2290元/吨、2360元/吨。从成交结果来看,由于玉米质量相对较好、运输条件相对便利,用粮企业竞拍积极性很高。

  目前,竞价交易临储玉米成交量已超过2000万吨,但受运力、惜售等因素影响,出库进度缓慢。从东北地区加工企业用粮情况来看,按目前东北地区深加工企业月消费玉米180万吨计算,结合当地加工企业参与竞拍以及已经出库的量推算,东北地区深加工企业已经拍卖但尚未出库的玉米量预计够用35-40天,加上企业自身库存5-7天,东北地区现有粮源在45天左右。因此从当前到11月上旬,用粮企业的用粮缺口预计在21天左右,仍需临储玉米100-150万吨来弥补。

  5、前景乐观美玉米价格震荡偏弱

  美国农业部(USDA)发布的全国作物进展报告显示,美国玉米作物优良率高了1个点。报告出台市场预期优良率和一周前持平。截至8月31日,美国全国玉米评级优良的比例为74%,比一周前高出1个点,也远远高于去年同期的56%。这也是1994年以来8月份美国玉米的最好评级。本周美国农业部还发布了今年首份玉米成熟率报告。截至8月31日,美国玉米成熟的比例为8%。

  数月来,美国中西部地区天气条件理想,改善农作物产量前景。美国农业部在8月份供需报告中预计今年玉米产量将创下历史最高水平。

  操作策略

  国内方面,目前东北粮源仍依靠抛储共计,本周成交略有下滑,但2013年玉米依旧受市场青睐,随着后期华北玉米批量上市,目前玉米短暂青黄不接的局面将有所缓解,建议空单谨慎持有,第一目标位2360元/吨,中期目标位2330元/吨。(文章来源:博易大师)

点击次数:  更新时间:2014-09-11  【打印此页】  【关闭
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